L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et ses alliés se réuniront à Vienne ce jeudi et les attentes d’une réduction de la production pour stabiliser les prix du pétrole battent leur plein.
Les investisseurs semblant confiants qu’une telle réduction aura effectivement lieu, l’impact sur les prix du pétrole pourrait dépendre principalement de la taille de toute réduction. Si les producteurs ne parviennent pas à livrer entièrement, les prix du brut pourraient bien atteindre de nouveaux plus bas pour l’année.
L’OPEP et ses alliés, notamment la Russie, envisagent de nouvelles coupes dans la production de pétrole dans le but de stabiliser les prix, à la suite du récent effondrement. En effet, la récente déclaration selon laquelle l’Arabie saoudite et la Russie avaient l’intention de continuer à coopérer sur les questions pétrolières au-delà de 2018 témoignait de la volonté politique de procéder à de nouvelles réductions de l’offre, et il ne reste plus qu’à préciser les détails. Cet optimisme a permis aux prix du brut de se redresser quelque peu ces derniers jours et aux côtés des monnaies de pays producteurs de pétrole tels que le Canada et la Norvège.
Les investisseurs semblent relativement confiants dans l’aboutissement d’une réduction de la production, mais il existe un large éventail d’estimations concernant les coupes que les producteurs pourraient effectuer. Les discussions sur le marché suggèrent actuellement une réduction d’environ 1 à 1,5 million de barils par jour (bpd). Si les producteurs coupaient finalement d’un nombre proche de la limite supérieure de cette fourchette, les prix du pétrole pourraient se redresser davantage, alors que tout ce qui se situerait près de la limite inférieure – voire au-dessous – serait susceptible de nuire au pétrole, étant donné que les anticipations d’une réduction substantielle sont probablement bien cuites. dans les prix déjà.
Certes, il est notoirement difficile de prévoir l’ampleur exacte d’une réduction, car le nombre requis pour équilibrer le marché peut être différent du nombre «politiquement acceptable» qui peut être convenu entre les producteurs. Cela dit, il est intéressant de noter qu’une réduction très substantielle dépassant les attentes du marché et provoquant ainsi une flambée des prix rendrait très probablement furieuse la Maison Blanche, qui réclame depuis longtemps une baisse des prix pour apaiser les consommateurs américains et freiner l’inflation. Par conséquent, les dirigeants saoudiens voudront peut-être éviter une réduction trop importante et faire plutôt pression pour une réduction plus modérée, de 1,2 million de bpj par exemple, simplement pour maintenir les prix stables.
Après avoir esquissé le scénario de base, il est utile de mettre en évidence certains résultats peu probables, mais ayant un impact important, tels que l’entente ne pouvant pas se mettre d’accord. Ce serait un résultat catastrophique pour les prix, et pourrait bien envoyer le WTI et le Brent vers de nouveaux plus bas pour l’année. Cela pourrait se produire, par exemple, si des nations comme l’Iraq, la Libye et le Nigéria, dont la production commençait à peine à se redresser après les chocs précédents, souhaitaient la renforcer. D’un autre côté, les économies dont la production diminue, telles que le Venezuela et l’Iran, peuvent être réticentes à s’engager à atteindre des objectifs de production inférieurs. Outre les prix du brut, les monnaies sensibles au pétrole, notamment le huard, la couronne norvégienne et le rouble russe, devraient probablement sombrer.
Une autre possibilité est que les producteurs conviennent de la nécessité de limiter la production mais ne parviennent pas à se fixer sur une cible spécifique; un peu comme la fin de la réunion de juin, mais en sens inverse. À l’époque, ils ne pouvaient se mettre d’accord sur la quantité à augmenter. Un tel résultat ambigu pourrait décevoir les investisseurs et peser de ce fait sur les prix du brut et les devises liées au pétrole, même si les pertes seraient probablement moins importantes que celles prévues dans le scénario sans transaction.
Si l’on considère techniquement le cours du pétrole brut WTI, une autre vague de déclins pourrait rencontrer un soutien initial près de la zone des 52,10 $, qui a mis fin à la dégringolade le 3 décembre. Encore plus bas, le creux à 49,35$ du 29 novembre serait visible, avec des baisses encore plus prononcées pour 47,00 – creux du 11 septembre 2017.
À la hausse, la résistance aux avances du prix du pétrole brut peut de trouver autour de 54,55 dollars américains, le pic du 4 décembre, avant que la zone de 57,45$ USD attire l’attention, ce qui correspond au sommet du 19 novembre. Plus élevé encore, les ordres de vente se situent près du territoire des 59,20 dollars, défini par le 9 novembre bas.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.